在共和黨推動特朗普“美麗大法案”關(guān)鍵時刻，穆迪下調(diào)美國信用評級，巧合還是刻意？
周五（5月16日）美股收盤后，穆迪評級公司（Moody’s Ratings）宣布將美國的信用評級從最高級別的Aaa下調(diào)至Aa1。此次降級后，全球最大經(jīng)濟體美國已被三大評級機構(gòu)全部降至最高評級AAA以下。
此次穆迪降級的時機格外敏感，因為在當(dāng)天早前時候，美國眾議院預(yù)算委員會內(nèi)部因強硬派共和黨人的阻撓，導(dǎo)致特朗普的大規(guī)模稅改方案未能獲得通過。正如市場人士評論的那樣：
時機非常特殊，因為共和黨試圖讓特朗普的“美麗大法案”在委員會中獲得通過……眾所周知，華盛頓沒有巧合這回事。
有意思的是，2012年特朗普曾發(fā)推預(yù)測美國將要被再次下調(diào)信用評級，作為對時任總統(tǒng)奧巴馬的批評，但最終評級機構(gòu)其實并未“動手”，可如今當(dāng)他擔(dān)任總統(tǒng)時評級卻真的被下調(diào)，算是被“狠狠打臉”了。
在穆迪宣布降級之后，市場立即作出反應(yīng)，美股主要指數(shù)期貨下跌，國債收益率攀升。華爾街的策略師普遍認為，此次降級并不令人意外，但將進一步打擊市場信心，可能引發(fā)股市回調(diào)。
降級時機很微妙
據(jù)報道，就在穆迪宣布降級前幾小時，由強硬派共和黨人領(lǐng)導(dǎo)的阻止行動導(dǎo)致特朗普的稅改法案在眾議院預(yù)算委員會未能獲得通過。
據(jù)華爾街見聞早前提及，美國眾議院預(yù)算委員會以21票反對、16票贊成的投票結(jié)果否決了共和黨的大規(guī)模稅收和支出議案。本次投票中，四名共和黨的強硬派代表——眾議員Chip Roy、Ralph Norman、Josh Brecheen 和 Andrew Clyde加入民主黨陣營，投票反對共和黨提出的議案。
這些強硬派議員威脅，除非同屬共和黨的眾議院議長約翰遜同意進一步削減針對低收入美國國民的醫(yī)療補助計劃Medicaid，并全面廢除民主黨實施的綠色能源減稅政策，否則他們就拒絕支持上述議案。
這一法案旨在延長2017年特朗普政府推行的減稅政策，被稱為“美麗大法案”（The One, Big, Beautiful Bill），但國會兩黨聯(lián)合稅收委員會估計該法案將在十年內(nèi)增加3.72萬億美元赤字。
值得注意的是，穆迪在降級聲明中警告，若特朗普稅改法案延續(xù)，未來十年將為美國增加約4萬億美元的結(jié)構(gòu)性赤字。聲明還特別提到：
“多屆美國政府和國會始終未能就削減年度財政赤字和利息支出的措施達成一致，不認為當(dāng)前正在討論的財政方案能夠在未來多年實現(xiàn)實質(zhì)性削減強制性支出和赤字。”
穆迪還在聲明中指出，美國政府債務(wù)與利息支付比例在過去十多年中持續(xù)攀升，現(xiàn)已遠高于同等級別的其他主權(quán)國家。預(yù)測到2035年，聯(lián)邦利息支出將占財政收入的約30%，大幅高于2024年的18%與2021年的9%。
華爾街：這給了美股回調(diào)理由
盡管標普500指數(shù)已經(jīng)從上個月的低谷中反彈，并已收復(fù)年內(nèi)失地，但許多華爾街人士對這一上漲保持懷疑態(tài)度，因為關(guān)稅對企業(yè)和消費者信心的影響可能在未來幾個月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)中顯現(xiàn)。
而穆迪此舉進一步加劇了美國市場面臨的復(fù)雜風(fēng)險，華爾街分析師指出，這其實給了美股一個回調(diào)的理由。
摩根大通前首席策略師、全球研究聯(lián)席主管Marko Kolanovic在社交媒體上發(fā)文稱：
在 2011 年 8 月美國債務(wù)評級下調(diào)期間，標普500指數(shù)ETF下跌約10%， 20年期美債ETF上漲約10%（8 月前 2 周），當(dāng)然也發(fā)生了其他事情，但對于那些 2011 年 8 月沒有進入市場的人來說，這是一個總體方向。
Steward Partners財富管理執(zhí)行董事Eric Beiley表示：
“這是一個警告信號。美國股市在受到歡迎的反彈后即將觸及天花板。穆迪的信用評級下調(diào)可能會在過去一個月股市大幅上漲后促使資金管理者獲利了結(jié)?！?/p>
Franklin Templeton Investment Solutions副首席投資官Max Gokhman警告：
“面對無情的無資金支持的財政大手筆支出，國債評級下調(diào)并不令人意外，而且這種支出只會隨著目前國會的計劃而加速。此外，隨著大型投資者（包括主權(quán)和機構(gòu)投資者）開始逐漸將美國國債換成其他避險資產(chǎn)，債務(wù)償還成本將繼續(xù)攀升。不幸的是，這可能會加劇美債的壓力，對美元造成進一步的下行壓力，并降低美國股票的吸引力?！?/p>
Tigress Financial Partners首席投資官Ivan Feinseth則強調(diào)了潛在的全球影響：
“美國國債被視為世界上最安全的投資。當(dāng)美國的信用評級被下調(diào)時，震蕩可能對其他國家的主權(quán)債務(wù)產(chǎn)生更負面的影響。尚待觀察這將如何影響未來幾周的股票市場，但在股市最近強勁上漲后可能會出現(xiàn)謹慎情緒?！?/p>
JonesTrading首席市場策略師Michael O'Rourke認為市場反應(yīng)可能類似2011年標普下調(diào)美國評級時的情況：
“我預(yù)計股市將經(jīng)歷一輪獲利回吐，此前出現(xiàn)了強勁反彈。2011年標普下調(diào)美國評級時，美國國債最初下跌，但隨后出現(xiàn)了避險性買入，最終反彈上漲?！?/p>
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