美國特朗普政府的關(guān)稅措施不僅損害貨物貿(mào)易，也波及占美國經(jīng)濟70%以上的服務(wù)業(yè)。
根據(jù)經(jīng)濟分析公司標(biāo)準(zhǔn)普爾全球（S&P Global），由于貿(mào)易政策的不確定性，4月美國服務(wù)業(yè)商業(yè)活動的增長速度已回落至近一年半以來最慢的水平。
“目前，服務(wù)出口正以2022年以來從未有過的速度下降，隨著信心下滑，國內(nèi)需求也在減弱?！睒?biāo)普全球首席商業(yè)經(jīng)濟學(xué)家威廉姆森（Chris Williamson）稱，“無論是面向企業(yè)還是消費者的服務(wù)提供商，尤其是金融服務(wù)公司，都報告稱增長前景明顯疲軟?！?/p>
例如，作為美國最重要的出口產(chǎn)業(yè)之一，旅游業(yè)正經(jīng)歷顯著下滑。美國旅游協(xié)會預(yù)計，如果目前減少的趨勢持續(xù)，2025年美國旅游業(yè)的潛在損失將達(dá)到210億美元。在物流方面，大量港口和公路運輸服務(wù)停滯。在金融與服務(wù)方面，許多企業(yè)開始削減會計服務(wù)。
全球經(jīng)濟分析公司BCA研究策略師韋齊納-波爾耶（Felix-Antoine Vezina-Poirier）對第一財經(jīng)記者表示，當(dāng)前的服務(wù)業(yè)經(jīng)濟活動已發(fā)出滯漲信號，“交貨放緩和成本攀升正擠壓企業(yè)利潤，同時推高美聯(lián)儲維持緊縮貨幣政策的風(fēng)險。此外，特朗普政府宣布對進(jìn)口電影征收100%關(guān)稅，標(biāo)志著貿(mào)易摩擦向服務(wù)業(yè)領(lǐng)域蔓延，此舉可能招致貿(mào)易伙伴的報復(fù)性措施，進(jìn)一步加劇經(jīng)濟不確定性?！?/p>
美國旅游業(yè)也受到特朗普關(guān)稅影響（來源：新華社圖）
服務(wù)業(yè)增長疲軟
從金融到云計算，美國企業(yè)通過數(shù)字化方式向全球輸出高附加值服務(wù)，2024年實現(xiàn)近3000億美元的服務(wù)貿(mào)易順差，成為全球最大的服務(wù)出口國。
據(jù)標(biāo)普全球，貿(mào)易政策的不確定性限制了美國服務(wù)業(yè)需求增長，客戶在支出方面表現(xiàn)出一定的猶豫，4月來自國外的新業(yè)務(wù)出現(xiàn)了自2022年11月以來最大的下降。這對商業(yè)預(yù)期產(chǎn)生了負(fù)面影響，企業(yè)商業(yè)預(yù)期降至兩年半以來的最低水平，也是自2020年疫情高峰期以來最弱的水平。
盡管需求疲軟，服務(wù)提供商仍在4月大幅提高銷售價格，導(dǎo)致產(chǎn)出價格通脹升至三個月高點。企業(yè)表示，關(guān)稅導(dǎo)致的供應(yīng)鏈成本上漲是主要推手。
威廉姆森稱：“關(guān)稅導(dǎo)致進(jìn)口價格上漲，也在推高服務(wù)業(yè)企業(yè)的成本，并通過價格上漲傳遞到消費者導(dǎo)向行業(yè)，如餐飲和酒店。服務(wù)業(yè)的最終結(jié)果是增長停滯和通貨膨脹上升的風(fēng)險增加，或是滯漲?！?/p>
不確定的商業(yè)前景也打擊了招聘活動，就業(yè)人數(shù)增速遠(yuǎn)低于歷史平均水平。同時，輸入成本仍處于較高水平。企業(yè)普遍報告稱，關(guān)稅推高了供應(yīng)商價格，而工資上漲進(jìn)一步加劇了運營成本壓力。
旅游業(yè)慘淡
根據(jù)美國旅游協(xié)會數(shù)據(jù)，2024年，外國游客在美國的消費超過1800億美元，超過所有農(nóng)產(chǎn)品出口的總和。但牛津經(jīng)濟研究院數(shù)據(jù)顯示，3月入境美國的國際游客數(shù)量同比下降了12%，且這種疲軟態(tài)勢將持續(xù)整個夏季，美國夏季海外旅游的機票預(yù)訂量比去年同期下降了約 10%。
市場研究公司Phocuswright研究高級分析師兼創(chuàng)始人西略（Lorraine Sileo）表示，當(dāng)前美國旅游業(yè)的疲軟態(tài)勢“更多是美國的問題”，而非全球性衰退，其他地區(qū)的旅游業(yè)仍保持穩(wěn)健增長。
美國NDR經(jīng)濟分析公司首席全球投資策略師哈耶斯（TimHayes）表示，服務(wù)業(yè)出口約占美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的4%，其中旅游業(yè)占比最高，2024年貢獻(xiàn)了0.7%的GDP份額。他分析稱，若3月份旅游業(yè)的下滑態(tài)勢持續(xù)全年（實際情況可能更為嚴(yán)峻），僅外國游客減少這一項就可能拖累美國GDP增長0.1個百分點。
從客源市場表現(xiàn)來看，美國最大客源國加拿大3月航空及陸路入境游客分別同比銳減14%和32%，夏季赴美預(yù)訂量更驟降超30%；美國旅游協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，西歐、亞洲和南美等高價值市場的游客量也均呈現(xiàn)兩位數(shù)下滑。
薪酬和福利提供商Gusto的經(jīng)濟學(xué)家特拉薩斯（Aaron Terrazas）說，在全美范圍內(nèi)，中小型企業(yè)的利潤已經(jīng)因旅游放緩而 “急劇惡化”。該公司數(shù)據(jù)顯示，今年4月，盈利的旅游公司所占比例下降至32%，而去年同期表現(xiàn)為41%。盈利性住宿企業(yè)的比例則從44%下降到36%。
其他服務(wù)業(yè)也受到?jīng)_擊
洛杉磯港處理著美國40%的集裝箱進(jìn)口貨物，被視為美國經(jīng)濟的風(fēng)向標(biāo)。但洛杉磯港首席執(zhí)行官塞羅卡（Eugene Seroka）稱，由于特朗普政府決定對進(jìn)口商品征收最低10%的關(guān)稅以來，港口大約三分之一的運輸已經(jīng)停滯。
國際碼頭與倉庫工會（ILWU）第13分會主席埃雷拉（Gary Herrera）表示，從倉庫工人、卡車司機到物流團隊，南加州每五個工作崗位中就有一個與港口有關(guān)。零售商倉儲中心以及貨運鐵路線也都將受到嚴(yán)重影響。
“進(jìn)口量減少了，停靠我們碼頭的船只也少了”，該分會官員瑪勞魯（Vivian Malauulu）稱，以前每周上滿班的工人已經(jīng)被削減到三班或四班，她和同事們現(xiàn)在不得不緊縮開支，取消了家庭出游和娛樂等非必要活動。
在金融與咨詢服務(wù)方面，美國會計師事務(wù)所和諧集團（Harmony Group）合伙人赫特里克（Matt Hetrick）稱，餐飲業(yè)客戶正面臨進(jìn)口關(guān)稅帶來的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)?！霸S多餐廳老板正被迫削減會計服務(wù)支出以應(yīng)對成本壓力，”他表示，“部分客戶選擇降低服務(wù)套餐等級，通過縮減會計支出來抵消原材料成本上漲。更令人擔(dān)憂的是，一些原本計劃擴張的客戶也開始暫停投資計劃?！?/p>
另外，根據(jù)普華永道的分析，關(guān)稅措施也會給保險業(yè)帶來損失。例如，如果從石油和天然氣到木材和礦產(chǎn)等原材料的成本上升，公共預(yù)算可能會越來越緊張，這會增加違約風(fēng)險，并給專注于公共部門的保險公司帶來壓力。
作為美國經(jīng)濟的核心支柱，服務(wù)業(yè)的脆弱性正被貿(mào)易伙伴視為平衡關(guān)稅戰(zhàn)的關(guān)鍵籌碼。根據(jù)美國商務(wù)部人口普查局（U.S. Census Bureau）的數(shù)據(jù)，美國針對其征收關(guān)稅的多數(shù)主要經(jīng)濟體都對美國存在服務(wù)貿(mào)易逆差。
高盛集團（Goldman Sachs）全球投資研究董事總經(jīng)理塔代伊（Filippo Taddei）在一份關(guān)于歐洲潛在反制措施的研究報告中寫道，歐盟已掌握關(guān)鍵政策杠桿，能夠?qū)①Q(mào)易反制范圍延伸至美國服務(wù)業(yè)進(jìn)口領(lǐng)域。
意大利經(jīng)濟與財政部前首席經(jīng)濟學(xué)家、倫敦政治經(jīng)濟學(xué)院歐洲研究所實踐訪問教授科多尼奧（Lorenzo Codogno）也對第一財經(jīng)記者表示，歐盟在制定反制措施時可能會采取精準(zhǔn)打擊策略。他表示：“歐盟很可能會選擇關(guān)鍵領(lǐng)域進(jìn)行針對性回應(yīng)：一是政治敏感領(lǐng)域和相關(guān)產(chǎn)品，二是歐洲處于競爭劣勢的數(shù)字服務(wù)行業(yè)——特別是那些在歐納稅額與其營收規(guī)模嚴(yán)重不符的科技巨頭?？梢灶A(yù)見，這些跨國科技企業(yè)將首當(dāng)其沖受到影響。”
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