025年1月1日，蜜雪冰城在港交所更新了招股書(shū)。
蜜雪冰城在招股書(shū)中表示，需要大量資金來(lái)支持運(yùn)營(yíng)和把握商機(jī)，需要額外的現(xiàn)金資源為持續(xù)增長(zhǎng)和其他未來(lái)發(fā)展提供資金。
值得注意的是，這并非蜜雪冰首次闖關(guān)資本市場(chǎng)。2022年9月，蜜雪冰城曾計(jì)劃登陸深交所主板，擬募資64.96億元，但隨后沒(méi)了消息。2024年1月蜜雪冰城在港交所遞表，此后同樣沒(méi)有新進(jìn)展。時(shí)隔一年后，蜜雪冰城更新了上市招股書(shū)。
這一年間，茶百道成為繼奈雪的茶后第二家上市的新茶飲品牌。2024年初，古茗、滬上阿姨遞表港交所。年底再度更新招股書(shū)。
對(duì)于“中國(guó)最大的現(xiàn)制飲品企業(yè)”蜜雪冰城來(lái)說(shuō)，在過(guò)去的2024年新茶飲賽道的激烈競(jìng)爭(zhēng)中，還遭遇了閉店傳聞，以及產(chǎn)品漲價(jià)的情況。
靠加盟做到4.5萬(wàn)家店
在最新披露的招股書(shū)中，蜜雪冰城將自己包裝為，“一家全球領(lǐng)先的現(xiàn)制飲品企業(yè)，聚焦為廣大消費(fèi)者提供單價(jià)約6元（約1美元）的高質(zhì)平價(jià)的現(xiàn)制果飲、茶飲、冰淇淋和咖啡等產(chǎn)品?！?/p>
截至2024年三季度末，蜜雪冰城通過(guò)加盟模式在全球發(fā)展了4.5萬(wàn)家店，覆蓋了中國(guó)及海外11個(gè)國(guó)家。以門(mén)店數(shù)量計(jì)，蜜雪冰城已成為中國(guó)及全球最大的現(xiàn)制飲品企業(yè)。按2023年飲品出杯量和終端零售額計(jì)，蜜雪冰城也是中國(guó)第一的現(xiàn)制飲品企業(yè)。
從多個(gè)維度做到全國(guó)第一，蜜雪冰城靠的是加盟銷(xiāo)售的商業(yè)模式。在招股書(shū)中，蜜雪冰城這樣描述，“蜜雪冰城的商業(yè)模式主要是向加盟商銷(xiāo)售制作各類(lèi)現(xiàn)制飲品和現(xiàn)制冰淇淋所需食材、包裝材料、設(shè)備設(shè)施、營(yíng)運(yùn)物資等產(chǎn)品并提供加盟管理服務(wù)，同時(shí)通過(guò)直營(yíng)門(mén)店向消費(fèi)者直接銷(xiāo)售現(xiàn)制飲品與現(xiàn)制冰淇淋”。到2024年三季度末，蜜雪冰城超過(guò)99%的門(mén)店為加盟店，自營(yíng)門(mén)店占比不到1%。
依靠加盟模式，蜜雪冰城實(shí)現(xiàn)了內(nèi)地31個(gè)省份超過(guò)300個(gè)地級(jí)市、1700個(gè)縣城和4900個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)的配送網(wǎng)絡(luò)覆蓋，廣度和下沉深度均為行業(yè)內(nèi)最高。
加盟模式下，蜜雪冰城最終靠的是賺供應(yīng)鏈原料與物料的差價(jià)來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利。蜜雪冰城招股書(shū)顯示，2024年前三季度，蜜雪冰城向加盟商“銷(xiāo)售商品”175.95億元，占比高達(dá)94.3%。
如此來(lái)看，對(duì)于蜜雪冰城總部來(lái)說(shuō)，他們更追求加盟數(shù)量，這樣才買(mǎi)實(shí)現(xiàn)更高的“銷(xiāo)售商品”額。但對(duì)于加盟商來(lái)說(shuō)考慮會(huì)更多，但首要考慮的肯定是利潤(rùn)。所以，在蜜雪冰城和加盟商之間，就存在不可調(diào)和的矛盾。
依靠巨大的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，蜜雪冰城營(yíng)收和凈利增長(zhǎng)迅速，從2022年至2024年前三季度，蜜雪冰城實(shí)現(xiàn)營(yíng)收135.76億元、203.02億元和186.6億元，同期利潤(rùn)分別實(shí)現(xiàn)20.13億元、31.87億元和34.91億元。
對(duì)于此番更新招股書(shū)，蜜雪冰城表示募資額將用于提升公司端到端供應(yīng)鏈的廣度和深度、品牌和IP的建設(shè)推廣，以及加強(qiáng)各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的數(shù)字化智能化能力等方面。
關(guān)店、漲價(jià)、食安問(wèn)題頻發(fā)
蜜雪冰城最早出圈，就是憑借“低價(jià)”。
和2021年風(fēng)靡社交網(wǎng)絡(luò)的喜茶和奈雪的茶產(chǎn)品單價(jià)動(dòng)輒30元以上相比，蜜雪冰城依靠低價(jià)迅速進(jìn)入一線(xiàn)大城市。即使在中國(guó)質(zhì)量新聞網(wǎng)報(bào)道蜜雪冰城個(gè)別門(mén)店存在篡改開(kāi)封食材日期標(biāo)簽、違規(guī)使用隔夜冰淇淋奶漿時(shí)，更多的網(wǎng)友用“畢竟這么便宜，還要啥自行車(chē)”的態(tài)度選擇原諒。
明顯的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，為蜜雪冰城帶來(lái)了龐大的銷(xiāo)量，同時(shí)帶動(dòng)了品牌勢(shì)能，以吸引更多加盟商加盟。蜜雪冰城賺加盟商的錢(qián)，但加盟商需要平衡各類(lèi)成本，需要考慮利潤(rùn)。在總部和加盟商矛盾，以及新茶飲賽道競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈之下，蜜雪冰城不得不關(guān)閉一些門(mén)店。
坊間有消息稱(chēng)，蜜雪冰城近90天內(nèi)新開(kāi)門(mén)店3477家，關(guān)閉3808家門(mén)店，引發(fā)了業(yè)界熱議。雖然很快澄清“閉店數(shù)超過(guò)開(kāi)店數(shù)”消息不實(shí)，但也讓業(yè)界開(kāi)始重新審視其閉店情況。當(dāng)然，不斷關(guān)店的也并非蜜雪冰城一家，不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年一年新增奶茶店超過(guò)16萬(wàn)家，但凈新增數(shù)量卻只有4萬(wàn)家，也就是說(shuō)有12萬(wàn)家最終走向關(guān)店。
此外，蜜雪冰城的低價(jià)擴(kuò)張策略，也很快引來(lái)同行的“學(xué)習(xí)”。2022年從喜茶開(kāi)始引領(lǐng)降價(jià)風(fēng)潮開(kāi)始，現(xiàn)制茶飲的價(jià)格就不斷下探，奈雪的茶、茶百道、滬上阿姨和古茗們也紛紛上架了“9.9元喝奶茶”活動(dòng)，現(xiàn)在9.9元喝奶茶已經(jīng)成為平常。
在一眾中高價(jià)格帶的奶茶品牌紛紛進(jìn)軍9.9元價(jià)格帶時(shí)，蜜雪冰城反倒在過(guò)去一年半時(shí)間里悄悄漲了三次價(jià)。最近一次漲價(jià)是2024年12月16日，蜜雪冰城多家門(mén)店在小程序發(fā)布公告稱(chēng)，店內(nèi)堂食/小程序APP飲品（含冰淇淋系列）門(mén)市價(jià)加1元。原價(jià)2元的冰淇淋漲至3元，4元的冰鮮檸檬水現(xiàn)售價(jià)5元。
漲價(jià)信息一出，有消費(fèi)者吐槽“蜜雪冰城不再有性?xún)r(jià)比了”，“小雪你要是這樣我們就要聊聊衛(wèi)生問(wèn)題了哈?！?/p>
此前，蜜雪冰城多次曝出門(mén)店衛(wèi)生問(wèn)題。早在2022年，新京報(bào)進(jìn)入江蘇省南京市兩家蜜雪冰城門(mén)店發(fā)現(xiàn)其存在使用“廢棄”食材、偷工減料、用工不簽勞動(dòng)合同等諸多問(wèn)題。
2024年，蜜雪冰城被曝員工伸進(jìn)水池洗腳引發(fā)外界關(guān)注，雖然蜜雪冰城核實(shí)該員工為門(mén)店老板父親，因工作中腳部燙傷用冷水應(yīng)急處理出現(xiàn)了該行為。事發(fā)后，已對(duì)涉事門(mén)店責(zé)令閉店。
此外，關(guān)于在飲品中喝到大蟑螂，喝出蜘蛛等問(wèn)題更是應(yīng)接不暇。截至2025年1月2日，黑貓投訴平臺(tái)上關(guān)于蜜雪冰城的投訴多達(dá)10337條，近30天內(nèi)投訴量也有163條，投訴多為喝蜜雪冰城致使身體不適、吃出蟲(chóng)子、服務(wù)態(tài)度等方面。
毫無(wú)疑問(wèn)，這有違“真人真心真產(chǎn)品，不走捷徑不騙人”的核心價(jià)值觀(guān)。